Инфляция вырастет до 12,5% в 2026-м, ВВП сократится на 0,4%
Национальный банк Украины опубликовал октябрьский Инфляционный отчет, в котором прогнозирует ускорение инфляции до 12,5% в 2026 году. К концу 2027 года темп подорожания товаров и услуг начнет снижаться до 7,3%, а в 2028 году вернется к целевому уровню 5%. Об этом сообщает портал ПромПолитИнформ со ссылкой на информацию Национального банка Украины.
Прогноз будет базироваться на выполнении Украиной обязательств по программам сотрудничества с международными партнерами, которые будут обеспечивать необходимую финансовую поддержку. Технические допущения также включают улучшение логистики с середины 2027 года и постепенное снижение рисков безопасности в конце прогнозного горизонта. Анализ учитывает последствия уже нанесенных российскими атаками разрушений, однако риски дальнейших потерь остаются высокими.
Макроэкономические показатели
По оценкам регулятора, реальный ВВП в этом году сократится на 0,4%. В следующем году ожидается незначительный рост на 0,4%, а в 2028 году экономика может ускориться до 2,2% благодаря оживлению потребительского спроса и активизации частных инвестиций. Последствия масштабных разрушений производственной, энергетической и логистической инфраструктуры лишь частично компенсируются наращиванием фискальных стимулов.
Ценовое давление и ставки
Потребительская инфляция в 2026 году ускорится до 12,5% из-за подорожания топлива, последствий разрушений инфраструктуры и ожидаемого расширения бюджетных стимулов. В 2027 году инфляционное давление будет постепенно ослабевать до 7,3%, а в 2028 году — до целевого уровня 5%. Весомое влияние окажут меры монетарной политики и замедление темпов роста зарплат.
В течение июля–октября 2026 года НБУ повысил учетную ставку с 15% до 16,5% для поддержания привлекательности сбережений в гривне и ограничения давления на валютном рынке. Регулятор готов гибко реагировать на изменения в распределении рисков, учитывая устойчивость ценового давления и влияние более слабой экономической активности.
Рынок труда
Спрос бизнеса на работников снизился, однако общая нехватка рабочей силы сохраняется из-за мобилизационных и миграционных процессов. Чистый отток населения в 2026–2027 годах оценивается около 0,2 млн человек ежегодно. В 2028 году допускается чистый возврат мигрантов (около 0,1 млн человек) по мере уменьшения рисков безопасности.
Структурный дефицит кадров будет поддерживать рост зарплат, хотя темпы будут постепенно замедляться. Ожидается, что реальные заработные платы в 2026 году вырастут на 11,4%, а в 2027–2028 годах их рост замедлится до 4–5% в год.
Бюджет и резервы
Дефицит бюджета без учета грантов в доходах вырастет до около 35% ВВП в 2026 году и 37% в 2027 году, после чего начнет сокращаться до 20% ВВП в 2028 году. Ключевым источником финансирования будет оставаться международная помощь: ожидается получение 50,2 млрд долл. США прямого бюджетного финансирования в 2026 году и 52,4 млрд долл. США в 2027 году.
Дополнительные средства предусмотрены в рамках оборонной составляющей программы Ukraine Support Loan: 32,2 млрд долл. США в этом году и 37 млрд долл. США в следующем году. Благодаря международной поддержке международные резервы будут превышать 62 млрд долл. США в конце 2026 и 2027 годов, а в 2028 году составят около 57 млрд долл. США.
Фото: НБУ
